سوت زدن از گورستان

بازار سهام ایالات متحده بازگشت قابل توجه خود را ادامه می دهد. شاخص S& P 500 اکنون از 23 مارس تقریباً شش هفته پیش با 35 درصد از 35 ٪ دوباره به عقب برگشته است. در این فرآیند ، به طور فزاینده ای نشان می دهد همان پست بزرگ بحران مالی (GFC) که بسیاری از سرمایه گذاران طی یک دهه گذشته به این اندازه عادت کرده اند. اوج های جدید همه زمانه مستقیم پیش رو؟شاید. ما نمی توانیم هر چیزی را رد کنیم. اما صرف نظر از این که بازار سهام چقدر ممکن است از اواخر عملکرد خوبی داشته باشد ، به این معنی نیست که چالش های اساسی در مقابله با اقتصاد و بازارها از بین رفته است.

مثل یک چاقوی داغ از طریق کره. S& P 500 برای اولین بار بین 2800 تا 3000 بیش از یک هفته پیش در 17 آوریل به منطقه مقاومت در منطقه رسید. این محدوده شامل سه سطح مقاومت فنی کلیدی در میانگین های حرکت 50 روزه ، 400 روزه و 200 روزه خود بود. از لحاظ تاریخی در شروع بازارهای عمده خرس طی قرن گذشته ، سهام پس از تصحیح در ابتدا شدید ، فقط برای دیدن این تظاهرات بازار خرس غالباً شکست خورده و در این سطوح مقاومت کلیدی باز می گردد. در نتیجه ، نظارت بر چگونگی پاسخ S& P 500 پس از رسیدن به این سطح مقاومت کلیدی ، در روزهای اخیر از اهمیت بالایی برخوردار بوده است. و آنچه ما تاکنون می بینیم این است که S& P 500 تاکنون در پاکسازی این سطوح فنی مهم کار می کند.

پس از تردید اولیه ، S& P 500 در اواخر هفته گذشته میانگین حرکت 50 روزه خود را طی کرد. و روز چهارشنبه ، شاخص معیار به سرعت از میانگین حرکت 400 روزه خود با مکث به سختی عبور کرد. موانع باقی مانده در بین این سه گانه مقاومت در میانگین حرکت 200 روزه در حد متوسط بالاتر از 3000 پیش می رود.

در حالی که هنوز مشخص است که آیا S& P 500 می تواند این آزمایش سوم را پاک کند ، شیوه پیشرفت در روزهای اخیر نشان می دهد که ممکن است کار به همان اندازه سریع برای عبور از مقاومت متوسط 200 روزه خود را نیز انجام دهد. از آنجا ، توقف عمده بعدی S& P 500 در اوج های قبلی قبلی است.

کاهش مداوم شاخص نوسانات CBOE یا VIX ، پشتیبانی بیشتری را از این تصور فراهم می کند که حرکت بعدی برای S& P 500 ممکن است به جای پایین تر باشد زیرا راه خود را از طریق مقاومت کاهش می دهد.

سوت زدن از گورستان. این واقعیت که شاخص S& P 500 اکنون چند هفته خوب عمل کرده است ، از زمان پایین آمدن در 23 مارس ، در زمینه آنچه در جهان در خارج از وال استریت اتفاق می افتد فوق العاده است. در حالی که بازگشت شدید در سهام تاکنون به هیچ وجه از منظر فنی تعجب آور نیست (سهام از نظر تاریخی تقریباً هرگز در یک خط مستقیم حتی در بدترین بازارهای خرس پایین نیامده است ؛ آنها تقریباً همیشه با یک سرعت قابل مقایسه با تصحیح قبلی برمی گردند)، تقریباً هیچ ارتباطی با اصول ندارد. اقتصاد بیش از یک ماه و نیم متوقف شده و شمارش می کند. پیش بینی های درآمد شرکت ها به صورت روزانه کاهش می یابد ، و وضوح در مورد راهنمایی های رو به جلو تقریباً صفر است زیرا اکثر شرکت ها واقعاً ایده کمی ندارند که چگونه اوضاع از اینجا بازی می کنند. مطمئناً ، شرکت های منتخب مانند آمازون (AMZN) ، Netflix (NFLX) و Zoom (ZM) در طول Covid-19 رونق گرفته اند ، اما این موارد استثنائی انتخاب شده است و نه یک هنجار. و تمام این وخامت اساسی در زمانی اتفاق می افتد که سهام در حال حاضر در ارزیابی های اوج تاریخی معامله می شد و با هر روز گذر به طور فزاینده ای گران تر می شود زیرا "P" در نسبت P/E همچنان در همان زمان افزایش می یابد"E" منفجر می شود. خطرناک ظاهراً هنوز نام میانی S& P 500 است.

بنابراین چه چیزی تظاهرات را توضیح می دهد؟منظور من این است که چه سرمایه گذار اساسی منطقی هنگام نگاه به بازاری که اقتصاد زیربنایی متوقف شده است و درآمد شرکت ها با چشم انداز چند ساله در حال فروپاشی است که تقریباً به اندازه یک روز مه آلود در سانفرانسیسکو و قیمت سهام است که در حال حاضر به اندازه گران استهمانطور که در تاریخ حضور داشته اند ، نمی خواهند از کامیون برای خرید سهام روز به روز به روز ، درست؟هومبشربشردر حالی که ما شاهد ورود خالص مثبت از سرمایه گذاران خرده فروشی و نهادی به سهام داخلی بودند که در طی دوره سه هفته منتهی به 15 آوریل به طور کلی +30 میلیارد دلار طبق موسسه شرکت سرمایه گذاری ، جریان کل صندوق سهام داخلی از آنجا که پایین بازار بسیار منفی بوده اس ت-2 میلیارد دلار جریان خروجی. به طور خلاصه ، این سرمایه گذار خرده فروشی یا نهادی نیست که این تظاهرات را هدایت می کند.

البته منبع تجمع هیچ راز نیست. این توضیحات پیچیده و پیچیده نیست که من اخیراً به طور فزاینده ای در مطبوعات مالی شنیده ام ، از جمله مواردی که من در حال حاضر به آن گوش می دهم ، زیرا سعی می کنم این تظاهرات را منطقی کنم. سود سهام امروز روز به روز فقط به سادگی توسط برخی از تصور اینکه چه درآمد در سال 2021 یا 2022 یا 2025 خواهد بود ، هدایت نمی شوند ، زیرا این تقریباً پیش بینی می شود در حال حاضر غیرممکن است. در عوض ، جواب همان پاسخی است که برای دهه گذشته بوده است. این فدرال رزرو است.

فدرال رزرو ایالات متحده ترازنامه خود را طی هشت هفته گذشته با 2. 4 تریلیون دلار باورنکردنی گسترش داده است. و این سرریز نقدینگی احتمالاً برای آینده قابل پیش بینی ادامه خواهد یافت. این که آیا این امر به اندازه کافی برای برق بیشتر خواهد بود زیرا شرایط اقتصادی به وخامت ادامه می یابد و ورشکستگی شرکت ها همچنان در حال افزایش است. اما سرمایه گذاران باید کاملاً از این واقعیت آگاه باشند که تا به امروز سود بازار سهام و سود بیشتر از اینجا به شدت وابسته به نقدینگی بانک مرکزی است که همچنان با وجود واقعیت اساسی اساسی ، سهام را بالاتر می برد.

fomo؟هرچه بازار سهام بیشتر به صعود خود ادامه دهد ، اضطراب در بین سرمایه گذاران که ممکن است به واقعیت اساسی نگاه کنند ، بیشتر می شود و فکر می کند که بورس اوراق بهادار دیوانه است ، اما در عین حال از خود می پرسند که آیا امروز فقط جدیدترین در یک خط طولانی استپس از تصحیح نفس گیر ، نمونه هایی از قطار حمل و نقل بازار سهام از ایستگاه به سمت صعود خارج می شود. در نتیجه ، برخی از سرمایه گذاران ممکن است به طور فزاینده ای احساس ترس از دست ندادن و نیاز به افزایش تخصیص بازار سهام خود را با وجود این واقعیت که غرایز آنها دقیقاً برعکس فریاد می زند ، احساس کنند.

نظم و انضباط بیش از احساسات. مهم است که بدون توجه به آنچه در بورس سهام یا هر کلاس دارایی نمونه کارها برای آن موضوع در هر مقطع زمانی اتفاق می افتد ، نظم و انضباط داشته و به فلسفه و رویکرد سرمایه گذاری خود اختصاص دهید. و برای یک استراتژی تخصیص دارایی متعادل ، این شامل حفظ تخصیص در کلاسهای دارایی است که در صورت لزوم در صورت لزوم هر کلاس دارایی فردی ارزشمند شامل سهام در هر نقطه معین ، از طریق ورود بهینه بهینه می شوند. به طور خلاصه ، اگر احساس ترس از دست ندادن در بورس اوراق بهادار را دارید ، باید حداقل به میزان معنی دار در کل به سهام اختصاص داده شده بود. با توجه به این موضوع ، سوال اصلی این است که چگونه می توان این تخصیص سهام را در سخت ترین زمان حفظ کرد؟

کیفیت مهم است. در محیط فعلی بازار ، تأکید در بخش سهام نمونه کارها تخصیص دارایی گسترده شما بر کیفیت و نوسانات پایین مهم است. ایده کیفیت شامل تمرکز بر فاکتورهای ترازنامه مانند نقدینگی و ریسک بدهی و همچنین عناصر بیانیه درآمدی مانند قوام عملیاتی و سودآوری است. و اگر سیگنال های سیل نقدینگی اخیر پس از فدرال فدرال ، نشانه ای باشد ، این تأکید بر کیفیت ممکن است از اهمیت ویژه ای برخوردار باشد.

موارد زیر را از بازار اوراق بهادار با بازده شرکت در نظر بگیرید. از روز قبل از جمعه خوب در 9 آوریل ، هنگامی که اوراق قرضه با بازده بالا به این خبر مبنی بر اینکه فدرال رزرو شامل خرید در فضای درجه یک سوداگرانه به عنوان بخشی از برنامه های نجات سوپ الفبای خود است ، از آن زمان تاکنون به بازار عرضه شده است. در حالی که طی سه روز معاملات گذشته کمی انتخاب شده است ، اوراق قرضه با بازده بالا نگاه یک بخش بازار را دارد که هنوز در حال کاهش است.

روندهای اخیر در عملکرد اوراق بهادار نسبت به خزانه داری ایالات متحده حتی بیشتر آشکار است. اگرچه فدرال رزرو متعهد شده است ، فراتر از هر آنچه برای حمایت از سیستم مالی لازم است ، می بینیم که گسترش اوراق قرضه نه تنها در فضای بازده بالا بلکه در بین اعتبارات درجه سرمایه گذاری BBB نیز بالا می رود. علاوه بر این ، این گفته است که از زمان منفجر شدن به چرخه های گسترده در 23 مارس و متعاقباً به سمت اصلاحات پس از تصحیح در 17 آوریل بازگردد ، این گسترش عملکرد بالا از آن زمان توسط 71 امتیاز پایه گسترش یافته است در حالی که گسترش BBB فقط 2 پایه افزایش یافته استنکته ها. این نشان می دهد که سرمایه گذاران ممکن است به طور فزاینده ای مفهوم سازی کنند که در حالی که ممکن است فدرال رزرو برای تأمین وام در آنجا باشد ، این ممکن است هیچ گونه صادرکننده خاصی را در فضای بازده بالا به غیر از گروه منتخب فرشتگان افتاده شامل نشود. علاوه بر این ، فدرال رزرو در موقعیتی نیست که تقاضا و جریان نقدی را برای صادرکنندگان اساسی برای ارائه بدهی خود هدایت کند. به عبارت ساده تر ، اقدامات فدرال رزرو فقط برای جلوگیری از ورشکستگی گسترده شرکت ها بسیار انجام می شود. و این پیش فرض ها به احتمال زیاد در منطقه درجه یک سوداگرانه بازار به صورت معنی داری به وجود می آیند که فدرال رزرو انگیزه ای برای دفاع از آن بسیار کمتر دارد. همانطور که همه ما می دانیم ، وقتی یک شرکت در ورشکستگی قرار می گیرد ، قیمت سهام آنها به طور مؤثر به صفر می رود.

در نتیجه ، اگر تمایل به حفظ یا افزایش تخصیص سهام را احساس می کنید ، روی آن دسته از شرکتهایی که رتبه های اعتباری آنها حداقل درجه سرمایه گذاری است ، که BBB یا بهتر است ، تمرکز کنید. از دیدگاه من ، اولویت من این است که در درجه اول به شرکت هایی که دارای یک لایه یا یک لایه اضافی از محافظت هستند ، توجه داشته باشم ، زیرا من همچنان معتقدم که BBB در نهایت قبل از گفتن و تمام شده ، به بازده بالا جدید تبدیل می شود. البته ، فقط به عنوان راهنما به رتبه اعتباری اعتماد نکنید ، با این حال ، باید تکالیف خود را انجام دهید تا تأیید کنید که نقدینگی و پرداخت هزینه های شرکت قوی است. از این گذشته ، به راحتی می توان فراموش کرد که AIG زمانی Prime AAA به تازگی در سال 2005 رتبه بندی نشده است نه چندان قبل از شروع بحران مالی. و من ادعا می کنم که تعدادی از شرکت ها در حال حاضر دارای BBB هستند که از نظر مالی بهتر از سایرین هستند که در AA و یک دامنه رتبه بندی می شوند. مثل همیشه ، کارهای خانه خود را انجام دهید و قبل از خرید اوراق بهادار تأیید کنید.

یک خطر نزدیک مدت در حال توسعه و مهم برای چشم انداز. در حالی که مطمئناً همه چیز برای بازار سهام ایالات متحده به نظر می رسد ، یک خطر قابل توجه در مدت زمان طولانی در حال افزایش است که در هفته ها و ماه های آینده توجه زیادی را به خود جلب می کند. و از مشاهدات کیفی من ، به نظر می رسد که بازار سهام تا به امروز این خطر را دست کم ارزیابی می کند. این خطر چیست؟این بلند کردن اقدامات "ماندن در خانه" است.

تلاش برای بازگشت به حالت عادی. ایالت ها در حال بازگشایی هستند و به زودی این کار را انجام می دهند. برخی از ایالت ها مانند جورجیا قبلاً به طور موثری بازگشایی شده اند. من کاملاً حس فوریت برای بازگشایی را درک می کنم. برای بسیاری از افراد ، بقای اقتصادی آنها به آن بستگی دارد. برای دیگران ، این مسئله آزادی های مدنی است. من همچنین این استدلال را درک می کنم که اقدامات فعلی "ماندن در خانه" ممکن است در این مرحله به ضرر بیش از خیر آسیب برساند و به همراه این تصور که میزان مرگ و میر ممکن است بسیار پایین تر از آنچه در ابتدا تصور می شد باشد و بسیاری از بیمارستان های سراسر کشور اکنون در حال تلاش با بودن هستندبه جای خیلی شلوغ به اندازه کافی مشغول نیست. من معتقدم که این استدلال منطقی است که زودتر از دیرتر باز شود ، اگر در حال حاضر برخی از قسمت های روستایی بیشتر ایالات متحده که ویروس وجود ندارد ، وجود ندارد. و حتی تا آنجا پیش می روم که می گویم امید را نگه می دارم (بر اساس هیچ چیز علمی شما) که هوای گرم تابستان آینده ویروس را کنترل می کند. اما با وجود همه این ملاحظات ، این واقعیت هنوز هم باقی مانده است که ویروس به سرعت در حال گسترش اهمیتی ندارد که آیا معیشت شما در معرض خطر است ، خواه حق جمع آوری داشته باشید ، یا آنچه نظر کسی ممکن است باشد یا ممکن است در مورد آنچه در آینده انجام می دهد نباشد. همه ویروس ها به آن اهمیت می دهند ، پیدا کردن میزبان جدیدی برای ادامه گسترش آن است.

"یک تسکین زودرس (از فاصله اجتماعی) با هزینه غیرقابل برگشت همراه خواهد بود ، بنابراین ما باید با دقت به موضوع نزدیک شویم و فکر عمیق را در مورد زمان و چگونه انتقال سرمایه گذاری کنیم"

-کیم باند لیپ ، معاون وزیر بهداشت کره جنوبی ، 13 آوریل 2020

WWSKD؟اگر هر کشوری Covid-19 را به همان اندازه که می توانست انجام داده باشد ، کره جنوبی بوده است (من ادعا می کنم که تایوان حتی بهتر عمل کرده است). در نتیجه ، وقتی صحبت از نحوه حرکت در یک بیماری همه گیر جهانی می شود ، من تمایل دارم به آنچه مقامات سیاسی کره جنوبی می گویند گوش دهم ، زیرا برخلاف ایالات متحده ، آنها در گذشته بارها و بارها شیوع بهداشتی را انجام داده اند.

در مورد کره جنوبی ، آنها اولین مورد گزارش شده خود از Covid-19 را در همان روز که ما در اینجا در ایالات متحده انجام دادیم ، گزارش کردند. اما به لطف آزمایش گسترده و ردیابی همراه با اقدامات دقیق فاصله اجتماعی ، پرونده های فعال آنها به سرعت در اوایل ماه مارس به اوج خود رسید و تا اواسط ماه مارس عمدتاً کاهش یافته بود. اما علیرغم این موفقیت ، آنها هفته ها پس از بدترین وضعیت ، به طور مداوم به شیوه های فاصله اجتماعی توجه می کنند.

با توجه به اینکه کره جنوبی قبلاً این کار را انجام داده است و ما در ایالات متحده آمریکا این کار را نکرده ایم ، ما به خوبی خدمت می کنیم تا به احساسات مندرج در نقل قول فوق توجه کنیم. البته کره جنوبی یک مورد استثنایی است ، بنابراین در مورد موقعیت هایی که بیشتر شبیه ایالات متحده برای یک شرایط قابل مقایسه تر هستند.

اسپانیا و ایتالیا. این کشورها جزو سخت ترین ضربه کرونوویروس بودند. آنها تنها ملل دیگر در خارج از ایالات متحده هستند که تا به امروز بیش از 200،000 مورد فعال ثبت شده را دارند (ما در ایالات متحده آمریکا اکنون بیش از 1،000،000 مورد فعال ثبت شده BTW داریم و این شامل موارد بالقوه بسیاری نیست که برای آنها بی حساب باقی می مانند). هر دو کشور طی هفته های گذشته پیشرفت خوبی داشته اند.

تعداد موارد فعال جدید در اسپانیا در آغاز آوریل به اوج خود رسید و از آن زمان تاکنون در حال سقوط است. و پس از یک ماه گرایش در جهت درست ، اسپانیا در حال حاضر اقدامات اولیه ای را برای آرامش اقدامات دور از ذهن اجتماعی انجام می دهد.

وضعیت ایتالیا نیز پیشرفت خوبی نشان داده است. پس از اوج گرفتن در اواسط ماه مارس ، تعداد موارد فعال جدید در طی چند هفته از آن به طور پیوسته رو به کاهش است. و مانند اسپانیا ، آنها اکنون شروع به اقدامات مقدماتی برای شروع مجدد اقتصاد خود می کنند.

در مورد ایالات متحده چطور؟ما مسلماً بهترین سیستم پزشکی در جهان در این کشور را داریم. اما ما همچنین بیشترین تعداد موارد فعال را 4 برابر و مرگ و میر 3 برابر در مقابل هر کشور دیگر در جهان داریم (خواندن دومی هنوز هم به ازای هر یک میلیون خوب است ، اما تعداد مطلق هنوز در سطح جهان است). اما برخلاف بسیاری از همسالان جهانی ، تعداد موارد فعال هر روز تا به امروز سرسختانه بالایی است. بر خلاف بسیاری از کشورهای دیگر که اکنون فقط پس از چند هفته کاهش پرونده های فعال جدید ، دوباره شروع به بازگشایی می کنند ، ایالات متحده هنوز شاهد موارد فعال در سطح فلات است.

پریدن از تفنگ؟این سوال را ایجاد می کند که آیا ما در بازگشایی بسیاری از بخش های ایالات متحده خیلی زود حرکت می کنیم، زیرا نه تنها موارد فعال جدید سرسختانه ثابت هستند، بلکه مجموع مرگ و میر دو روزه 4860 نفر در 28-29 آوریل تنها دو بار قبل از آن در آوریل بیشتر شد. 14-15 و 21-22 آوریل. به طور خلاصه، ما از نظر مرگ و میر تا به امروز نزدیک به اوج هستیم. ما قبلاً در مواردی مانند سنگاپور، ژاپن و هنگ کنگ دیده ایم که خطر شیوع موج دوم واقعی است. و اینها در کشورهایی اتفاق افتاد که آنها در مقابله با شیوع ویروس تجربه داشتند و در به صفر رساندن موارد جدید فعال روزانه به خوبی عمل کردند. بحث این نیست که می خواهیم بازگشایی کنیم یا نه. ما قطعا انجام می دهیم. در عوض، این مسئله این است که آیا ما واقعاً آماده بازگشایی هستیم یا خیر.

عناصر کلیدی گم شدهیک خطر اضافی برای طرح بازگشایی فزاینده ما در ایالات متحده به شرح زیر است: یکی از دلایل اصلی برای تصویب اقدامات "در خانه بمانید" در اکثر ایالت های سراسر کشور طی یک ماه و نیم گذشته فقط "مسطح کردن منحنی" نبود. که تاکنون با وجود سرسختی منحنی مبنی بر عدم شروع به سقوط از سوی دیگر، به آن دست یافته ایم، بلکه برای خرید زمان بوده است تا بتوانیم با آزمایش، ردیابی و درمان لازم تا حد امکان آماده باشیم تا اقتصاد بتواندزمانی که زمان خروج فرا رسید، به بهترین نحو راه اندازی مجدد کنید. متأسفانه و حداقل تا به امروز، در حالی که Gilead Sciences (GILD) برخی از قرائت های اولیه امیدوارکننده برای درمان رمدسیویر را در اختیار ما قرار داده است، ما به عنوان یک کشور به سادگی به آمادگی در مورد آزمایش و ردیابی نزدیک نیستیم. به طور خلاصه، ما اکنون اقتصادهای دولتی خود را بازگشایی می کنیم، نه چندان آماده تر از زمانی که همه چیز را بسته بودیم.

ریسک هزینه غیرقابل برگشت بالقوه. عدم آمادگی احتمالی ما برای بازگشایی اقتصاد ما به عنوان مهمترین خطر نزولی برای اقتصاد و بازارهای آن در ماههای آینده است. اعتماد به نفس مصرف کننده و تجارت در طی دو ماه گذشته توسط Covid-19 به شدت متزلزل شده است. و به هر حال شروع مجدد اقتصاد ایالات متحده به هر حال محتاط و ناهموار خواهد بود. اما اگر بخواهیم اقتصاد خود را به طور زودرس مجدداً شروع کنیم و فقط مجبور شویم به دلیل موج دوم موج دوم ، موج سوم ، شیوع موج چهارم ، به داخل خانه برگردیم ، این امر به ویژه برای مصرف کنندگان و مشاغل آسیب می بیند ، زیرا این تصور را بدتر می کند که بدترین حالت را نشان می دهداز این همه اکنون پشت سر ماست. من فرض می کنم که هیچ مقدار از محرک مالی یا پولی قادر به جبران خسارت اقتصادی و روانی برای تکرار اقدامات "ماندن در خانه" در ماه های آینده نیست. یک بار دیگر ، امیدوارم که تلاش های دور از ذهن اجتماعی و هوای گرم در حال آمدن Covi d-19 را در معرض خطر قرار دهد - فقط زمان خواهد گفت. در ضمن ، این به عنوان یک خطر اصلی نزولی برای چشم انداز نزدیک مدت است.

خط پایین . شاخص S& P 500 علی رغم اصول اساسی بسیار ضعیف ، عزم خوبی برای ادامه افزایش دارد. با توجه به این قطع ارتباط در یک بازار در حال حاضر گران قیمت ، سرمایه گذاران که به دنبال حفظ وزن سهام موجود یا اضافه کردن به یک تخصیص موجود هستند ، احتمالاً به خوبی برای تأکید بر کیفیت مالی و نوسانات قیمت پایین در انتخاب سهام خود در حالی که از سهام خود دور می شوند ، ارائه می شوند. درجه سوداگرانه است. و در میان تعیین کننده بازار سهام در حال صعود در هفته های اخیر ، نظارت بر خطر نزولی کلیدی شیوع احتمالی شیوع بیشتر احتمالی پس از برداشتن سفارشات "در خانه" مهم خواهد بود.

افشای اطلاعات: این مقاله فقط برای اهداف اطلاعاتی است. خطرات مربوط به سرمایه گذاری از جمله از دست دادن مدیر وجود دارد. Gerring Capital Partners و تحقیقات کلان جهانی هیچ تضمینی صریح یا ضمنی در رابطه با عملکرد یا نتیجه هرگونه سرمایه گذاری یا پیش بینی های انجام شده ارائه نمی دهد. هیچ تضمینی وجود ندارد که اهداف استراتژی های مورد بحث توسط Gerring Capital Partners و تحقیقات کلان جهانی برآورده شود.

پس از سالها محرک سیاست ، اکنون سهام از رکورد بالایی در حال سقوط است و بازده اوراق قرضه در پایین ترین سطح تاریخی قرار دارد. واقعیت اکنون به بازارهای سرمایه جهانی باز می گردد. آیا شما برنامه ای برای پیمایش آنچه در بازار گاو نر امروز باقی مانده است و در عین حال برای بازار خرس بعدی نیز قرار دارد؟

بیایید در تحقیقات کلان جهانی به ما بپیوندید ، جایی که ما یک رویکرد سرمایه گذاری متضاد را برای آماده سازی برای ریسک در آینده در حالی که امروز برای فرصت برای فرصت استفاده می کنیم ، اعمال می کنیم. اعضا ما را دریافت می کنند: